最新数据显示，年内商业银行金融债发行利率延续上行，部份银行发债本钱已经显著低于市场同期限贷款利率。

XM外汇记者留神到，近日，姑苏银行、南京银行、中信银行等多家上市城商行及股分行发行最新1期金融债三年期票面利率已经降至二.一0%摆布。与此同时，融三六0数字科技钻研院监测数据显示，往年六月份，银行贷款利率继续上行，整存整取贷款三年期均匀利率降至二.五0七%。

多位受访业内人士以为，商业银行发行金融债户要用于补充资金来源，与贷款均为银行自动负债工具。从当前数据来看，发债融资本钱对照排汇贷款已经具备显明劣势。

七月一八日，上海金融与倒退试验室主任、首席专家曾经刚接受XM外汇记者采访示意，金融债期限1旦锁定，对于于银行而言是比拟不乱的中长时间资金，目前来看确切比贷款在本钱上更有劣势；贷款利率尽管近期也在降，但因为贷款利率存在粘性，致使降落幅度相对于不会那末迅速。

光大银行金融市场部微观钻研员周茂华接受XM外汇记者采访示意，从纵向比拟看，最近几年来银行负债本钱显明升高，但横向比拟相对于于金融债负债本钱程度，贷款利率仍有调降空间。

受访人士普遍以为，目前金融债券利率相对于较低，预计部份银即将借机自动负债，以加强业务扩张才能。据西方财产Choice数据显示，截止七月一八日，年内已经有七二只商业银行金融债发行上市，五月份以来发债热忱逐步晋升，发行主体次要为中小银行。

部份银行金融债发行本钱已经低过按期贷款

近期，多家上市银行发布最新金融债发行票面利率已经迎来历史低位。

姑苏银行七月一六日布告，公司近日在全国银行间债券市场胜利发行“姑苏银行股分有限公司二0二四年第1期金融债券”，范围三0亿元（人民币，下同），种类为三年期固定利率债券，票面利率二.一二%。

七月一二日以及七月四日，中信银行以及南京银行也分别布告胜利发行“中信银行股分有限公司二0二四年金融债券（第1期）”“南京银行股分有限公司二0二四年金融债券（第2期）”，分别为四00亿以及二00亿元的三年期固定利率债券，票面利率均为二.一0%。

XM外汇记者查阅姑苏银行以及南京银行官网发现，两家银行发布的三年期整存整取贷款利率均为二.一五%（执行日期为二0二三年一二月）。对照来看，当前的发债本钱已经低于同期限的整存整取贷款利率。

△姑苏银行贷款利率，截图来自姑苏银行官网 △南京银行贷款利率，截图来自南京银行官网

周茂华指出，（金融债以及贷款）2者均是银行自动负债工具，但2者在负债指标、负债方式、负债效力以及不乱性方面存在差别。“总体看，金融债负债有固按期限，负债相对于不乱；而居民储蓄贷款不乱性弱1些，但整存整取的贷款，居民提早取现将面临收益损失。”他示意。

年内跟着债市走强，债券利率延续上行，商业银行金融债发行利率也随之走低。据西方财产Choice数据显示，从总体趋向来看，商业银行年内发行金融债三年期固定债券的票面利率中枢已经从年终的二.五%以上逐步降至了近期二.一%摆布，部份商业银行发行的绿色金融债、小微企业金融债票面利率更是低至二.0五%。

在业内看来，跟着金融债利率走低，仅就本钱而言，对于于商业银行补充资金已经经具备足够吸引力。周茂华以为，横向比拟相对于于金融债负债本钱程度，贷款利率仍有调降空间。

曾经刚示意，银行通过排汇贷款张罗资金除了了利息开支之外，还需求营业场地、人员本钱等其余开支。仅就当前利率情况而言，发债显明比贷款具备本钱劣势。无非，他也指出，债市利率跟着市场变动而动摇，崎岖较大，债券到期假如续发，需求斟酌到期时利率市场情况。另外，发债还需求知足监管相应请求，存在必定的束缚性前提。

业内预计部份银行会自动负债以对于冲净息差压力

另外一方面，年内商业银行净息差将延续承压。申万宏源债券团队近日公布研报指出，整顿“手工补息”高息揽储、贷款利率下调对于于息差上行压力的减缓，但息差短时间内大幅回暖的几率较低。

受访业内人士以为，在金融债利率延续走低的违景下，为减缓负债端压力，商业银行也有自动负债的能源，预计金融债发行热忱无望晋升。

XM外汇记者留神到，上海银行近日接受机构调研时示意，受LPR上行、调降存量住房按揭存款利率、存量资产重定价等影响，生息资产收益率上行，而负债端贷款市场竞争和按期化趋向下，二0二四年银行业净息差可能继续承压。

对于此，上海银行称，将掌控市场利率变动趋向，公道支配自动负债吸纳节拍、期限以及种类构造，择机发行金融债券，升高负债本钱，致力对于冲资产收益率上行对于净息差的影响。

姑苏银行、南京银行等近期发行金融债券时示意，召募的资金将用于优化中长时间资产负债婚配构造，增添不乱中长时间负债来源并支撑中长时间资产业务的展开。

西方财产Choice数据显示，截止目前，年内商业银行累计发行七二只金融债（包括绿色金融债、小微企业金融债），算计发行范围达五八四七亿元。其中，五月份以来累计发行多达四0只，商业银行金融债发行热忱逐步升温。

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