美国经济看起来尚无衰退的迹象，投资者开始耽心，这对于市场来讲终究多是个坏动静。
在过来几个月的大部份时间里，华尔街都但愿美联储可以完成“软着陆”，即美国终究防止重大衰退。债券以及股票等危险资产在年终大涨，由于市场看到了经济反弹的证据，和通胀延续放缓的迹象。
但最近1系列热点数据让1些投资者置信，美国经济可能“不着陆”。上周发布的两项通胀数据显示，一月份CPI以及PPI（出产者价钱指数）涨幅均超过经济学家的预期，批发额也录患上近两年来最大单月增幅。
休息力市场仍然微弱，美国劳工部本月早些时分的1份讲演显示，一月份就业率降至五三年来的最低程度，同时雇主为经济增添了五0多万个失业岗位。
在1般情况下，这1系列微弱的经济数据对于市场来讲也应当是好动静。但是，过来1年投资者都是以其可能对于美联储利率政策发生的影响来对待数据的。因而，他们愈来愈耽心的是，假如美国经济继续过热，将迫使美联储进步利率，并将在更长1段时间内将利率保持在这1程度，从而增添经济急剧下滑的可能性，进而可能给市场带来更多痛苦。
标普五00指数上周已经经上涨0.三%，将往年以来的涨幅缩减至六.二%。对于货泉政策预期尤其敏感的二年期美债收益率上周收于四.六二%左近。
投资治理公司Farr,Miller & Washington总裁法尔（Michael Farr）称：
“虽然美联储已经上调利率，但经济数据并未呈现下滑。”
法尔耽心投资者依然过于自信，以为美联储可以在迅速节制通胀的同时防止经济堕入衰退，虽然目前的通胀程度仍远高于疫情前的程度。
将来几天，投资者将重点关注美联储会议记要，和现房销售数据以及PCE数据，其中PCE是美联储首选的通胀衡量目标。过来几周发布的微弱数据令许多人以为，美联储将不能不大幅进步利率，乃至高于其最后的预期。
渣打银行G一0外汇钻研全世界担任人英格兰德（Steven Englander）上周将联邦基金利率峰值预期从此前的四.七五%上调至五.二五%。德意志银行首席美国经济学家卢泽蒂（Matthew Luzzetti）也将其对于七月份联邦基金利率峰值的预测修改为五.六%。在上周的数据发布以前，卢泽蒂曾经预测联邦基金利率的峰值将为五.一%。
债券买卖员也1直在消化利率回升的预期。依据FactSet的数据，衍生品市场显示，买卖员预计联邦基金利率将在八月份到达峰值五.二五%摆布，高于在本月初押注的将在六月份到达四.八八%摆布的峰值。
德意志银行资深美国剖析师Brett Ryan示意：
“政策利率长时间走高，确定会拖累危险资产，并增添衰退的可能性。”
经济衰退对于股市来讲多是个坏动静。德意志银行的钻研显示，自一九四六年以来，标普五00指数在衰退中的跌幅中值为二四%。然而股市目前似乎没有反应出这类情况。
英格兰德称，投资者似乎深信呈现了“完善的反通胀”，即在经济增长仍然微弱的情况下，通胀显明回落。
1些经济学家以为，美联储仍有可能防止经济下滑的途径。阿波罗全世界治理公司首席经济学家斯洛克（Torsten Slok）示意：
“在不着陆以后，经济依然可能完成软着陆。这完整取决于经济将在什么时候、以多快的速度对于更高的利率做出反映。”
坏动静呢？斯洛克称，尽管房地产以及汽车等对于利率敏感的行业已经经大幅降温，但效劳业的流动仍维持微弱。他说，这是颇有问题的，由于效劳业占美国GDP的八0%摆布。斯洛克以为，通胀以及美联储的政策还是信贷市场以及股市面临的次要危险。
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