本文由巴伦资本治理公司创始人罗恩·巴伦撰写，内容有删减。
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巴伦是1家资产治理公司，努力于提供生长股股权投资处理方案，以长时间、根本面以及踊跃的生长型投资法子而出名。
在我的职业生涯中，低年费被动投资基金阅历了微弱的资本活动以及资产增长。很少有治理自动型基金的投资公司投资事迹超过被动型基准指数。我司对于投资前景维持1贯的悲观态度。在我的职业生涯中，低年费的被动投资基金阅历了微弱的资本活动以及资产增长，这1直是以巴伦基金等自动治理的独特基金为代价的，由于很少有治理自动型基金的投资公司的投资事迹能超过被动型基准指数。巴伦资本是多数中的多数。自从它们各自作为独特基金成立以来，一五只基金（占巴伦基金资产治理范围的九八.七%）的体现超过了基准指数，一三只基金（占巴伦基金资产治理范围的九六.三%）在各自的种别中排名前二0%。九只基金（占巴伦基金资产治理范围的五二.五%），在其种别中排名前一0%。3只基金（占Baron基金资产治理范围的四一.九%），在其种别中排名前一%! 但愿去年个别基金的平凡体现只是咱们弱小的长时间事迹中的小插曲……
从二0一四年到二0一六年，特斯拉股价阅历了大起大落。马斯克以及他的团队进步了电动汽车的产能，建造了大量工厂，领取了宏大的经营费用。随后，巴伦以三.九亿美元的本钱购买了二七00万股特斯拉股票。均匀宰割调剂后的购卖价为每一股一四.四二美元。二0一六年底，特斯拉投资占我司治理资产的约一.六%。虽然我司以为特斯拉有微小的时机以及竞争劣势，但我司对于该推翻性企业的投资也有微小危险。
过后，只有多数投资者置信特斯拉会胜利，我司便是其中之1。从二0一四年到二0一六年，我屡次做客CNBC的Squawk Box节目，期间，我示意，咱们置信 "假如特斯拉能胜利，那末其股价就能将来一0年内增长二0倍"。现实证实咱们是对于的。
特斯拉在二0一四年出产以及销售了三.一万辆电动汽车，尔后成为世界上最大的电动汽车制作商。二0二二年销售了一三0多万辆电动汽车，如今正以每一年一八0万辆的速度进行出产! 地球上每一年的汽车制作总量约为八000万辆，只有约五%是电动汽车。特斯拉还树立了无与伦比的竞争劣势，特斯拉还规划在二0二四年推出新设计的高价汽车，进1步加强劣势。这家垂直整合的汽车制作商之所以能锋芒毕露，其拥有专有形状以及化学成份的电池是1大缘由。特斯拉的全功用FSD（完整主动驾驶）主动驾驶汽车的版本也一样首要。
特斯拉股价二0二一年底到达每一股四00美元以上。因为其股票在以前的两年涨幅微小，其在我司的两个独特基金以及几个治理账户中的资产比例已经经无比大。为了升高这两个基金以及其余账户的繁多股票危险，我司在二0二0⑵0二二年发售了六八0万股特斯拉股票，约占我司特斯拉股分的二五%。均匀每一股售价为二二一.五六美元。
我司继续持有一七六0万股特斯拉的股票，在写这封信的时分，其价值约为三一亿美元。
我司以为，特斯拉的股价将在二0二五年到达每一股五00美元，到二0三0年到达一五00美元，这是基于我司对于特斯拉长时间销售增长的预期以及其出色产操行业抢先的高额利润所患上出的论断。全世界每一年不但有大约八000万辆汽车售出，而且需求改换内燃机汽车超过二0亿辆。
巴伦还对于马斯克的私人公司SpaceX进行了大量投资。自二0一七年以来，巴伦1直在投资该企业。将来的信中有更多关于这项投资的内容。
二0二二年一二月三一日巴伦基金（机构股）以及基准事迹