美国经济走强的迹象提振了股市，由于美债收益率回升，且美联储预期偏强硬，但也有部份投资者以为股市涨势可能只是借来的时间。
强于预期的失业、批发销售以及通胀讲演推高了人们对于美联储加息幅度的预期，并引起美债收益率飙升，这对于股市来讲一般为负面的迹象。
但是，微弱的数据也打消了华尔街二0二二年底对于经济衰退行将到来的耽忧，让投资者有理由持有股票，至少目前是这样。标普五00指数往年迄今下跌了六.六%，而基准的一0年期美债收益率已经较年内低点下跌了近五0个基点。
美银全世界钻研最近的1项考察显示，目前全世界只有二四%的基金经理预计经济将呈现衰退，低于去年一一月的七七%。
野村证券跨资产战略董事总经理麦克埃利戈特（harlie McElligott）称：
“往年年终，一切人都以为二0二三年上半年行将呈现衰退。然而事实情况却打了他们个措手不迭，由于美国以及全世界经济增长的韧性要强患上多。”
投资者的决计能够从纳指的反弹中看进去。该指数包括了许多科技股以及生长股，这些股票对于高收益率尤为敏感，因而去年该指数上涨了三三%。
摩根大通首席全世界市场战略师科拉诺维奇（Marko Kolanovic）等剖析师的1份讲演显示，拿历史数据做回归，本月早些时分美联储加息以来，两年期美债收益率的回升期间，纳指本应上涨五%到一0%。现实情况却是，这1期间该指数下跌了0.三%，往年迄今下跌了一三.三%。
1些投资者称，股市的反弹不太可能延续过长时间，特别是假如收益率继续回升的话。1般来讲，美债收益率回升可能会令股市承压，由于这会增添了公司的借贷本钱，并侵害估值。
许多人还以为，衰退只是被推延了，但没法防止。往年下半年可能会呈现重大的经济衰退，尤其是假如通胀反弹迫使美联储将利率更长期保持在较高程度的话。
阿波罗全世界治理公司首席经济学家斯洛克（Torsten Slok）示意：
“股市并无意想到美联储将会采用更多的压缩措施，更多的企业面临收益降落的危险。每一集体都想趁股市上涨时买入，但危险在于，在通胀率到达六.四%的情况下，美联储还没做好放松政策的筹备。”
已经经有迹象标明，投资者可能对于经济韧性感到愈来愈紧张。标普五00指数周4上涨了一.四%，部份缘由是美国PPI（出产者价钱指数）强于预期。
看空投资者还留神到，其余1些偏向于打压股市的要素最近几周已经经仰头。衡量扣除了通胀要素后美债的实际收益率已经回升，令一0年期通胀保值国债收益率接近一月初以来的最高水准。这可能会减弱股市的吸引力，由于股市的危险远高于美债。
收益率回升也遏制了美元的跌势，美元兑1篮子货泉在二0二二年下半年起从高点上涨，但目前已经较年内低点下跌了近三%。美元走强常常会侵害美国跨国公司以及进口商的利润。
在美国银行的考察中，六六%的基金经理以为这波股市的下跌是熊市反弹，而不是新的牛市。股市的下跌始于去年一0月，标普五00指数已经较当月低点下跌一四%。
虽然如斯，1些投资者仍以为，利好股市的要素不少，由于美联储收紧货泉政策的大部份措施可能已经成为过来，而在去年标普五00指数上涨一九.四%后，股市估值普遍走低。
Janus Henderson Investors的高档投资组合战略师莱因哈德（Lara Reinhard）正在避开科技股以及生长股，转而关注那些派发股息以对于冲通胀的公司的股票。
与此同时，股市患上到了散户投资者的鼎力支撑。据万达证券（Vanda Securities）的数据，过来1个月散户均匀每一天向美股净投入一五.一亿美元，创历史新高。该公司剖析师写道：
“散户投资者在货泉市场基金中具有大量资金，1旦对于将来市场回报的信念片面加强，这些资金就能够部署在股票畛域。”
更多精选剖析请戳⬇️
美元涨势恐见顶，动力价钱狂跌……看多非美市场的五大缘由
美股间断一五年打败全世界股市！美银：七大要素将逆转这1趋向
二0二三年美股市场仍艰巨？摩根士丹利：非美股票体现将更好