谁在操控COMEX金银市场？

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什物黄金时常被误会为过来的“蛮横遗物”，两位在微观经济危险以及贵金属投资方面备受尊重的全世界权威人士Egon von Greyerz以及Matthew Piepenburg合著了1本关于黄金作为古代金融危险下的首要财产保值资产的书籍——《黄金时期：应答超事实危险的实在处理方案》。书中内容提到：

明天全世界的特色是不顾1切地扩展狭义货泉供给，以处理不可延续且前所未有的债权程度。这类扭曲而1贯的政策过错，致使了历史上最大的危险资产泡沫。

正如历史所提示的，一切的泡沫都会幻灭，危险资产定价的极度收缩使大少数散户投资者堕入了风险的自满情绪。

这类不顾1切地发明货泉来领取一样不顾1切的债权扩张的致命模式以及结果，损坏财产的通货收缩不可防止的到来，间断的市场内爆，社会分裂以及典型的货泉升值，而不知情的投资者则通过这些货泉来衡量他们累积的财产。简而言之，跟着货泉的削弱，财产也会缩小。

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谁在操控COMEX金银市场？

正如咱们在第1部份中致力用主观数据论证的那样，在1个中央银行、8家次要商业银行以及多数全世界机构（如国内货泉基金组织、国内清理银行或者世界银行）已经经无效接收并扭曲了咱们以及亚当·斯密曾经经跪拜的天然供需气力的几近一切方面的世界里，基本不存在自在市场资本主义。明天的市场是人为操纵的，而不是天然定价的。

假如你耽心这类说法是为了揭露成见而不是老实的观念，让咱们斟酌更主观的数字而不是有争议的文字。要完整揭露全世界法律制订者以及银行家的财政以及货泉政策以何种方式劫持、扭曲，而后通过用法订货币以及大范围债权政策适度刺激全世界信贷以及股票市场来损坏自在市场的价钱发现，进而损坏真实的资本主义，这将需求数百页的额定篇幅。然而，与其在这里尝试这样的页数，不如让咱们简略地查看1下这个重大扭曲的金融矩阵的1个角落，并阐明目前被称为自在市场资本主义以及自在市场“价钱发现”的竞争环境是如何真正地被操纵。 

简而言之，让咱们拉开那个被称为COMEX贵金属期货市场的糜烂舞台的窗帘，本人看看。

请扣好平安带。

#COMEX期货市场——化繁为简#

对于许多人来讲，COMEX期货市场是1个无比可怕的、奥秘的、几近是目生的世界。它的各种危险、行话、介入者、策略以及层次都很繁杂——确切太繁杂了，在此没法完整解开。

但是，在其最根本的层面上，COMEX期货市场是1个买卖代表实际硬资产（从大豆以及木材到黄金以及白银）的纸质合约之处。例如，在1个失常的世界里，1份以固定价钱购买1捆谷物的合同能够在COMEX市场上买卖，以确保固定（即合同）的将来定价，避免无益于症结商品出产商以及买家的市场价钱动摇。在过来，这类 "期货合同 "的目的是容许农民以及其余过度的商品出产者以及运用者理智偏心地维护本人免受不测的价钱动摇，因为天气等缘由，通过合同 "固定 "1个高于或者低于其实际价钱的将来价钱，作为1种平安情势而不是投契。1旦这类合同（不管是谷物、金属仍是猪肉）接近其到期日，合同持有人能够接受合同规则的商品的交付，或者者将该合同延期，从而推延实际交付。 

很简略，对于吗？

#从简略到...被操纵到...离谱#

但是，当同1个买卖所容许这些本来简略的合约以杠杆方式进行买卖时，这类简略性就变患上更为繁杂，从一00：一到乃至二00：一不等。简而言之：买卖的合约远多于其中的实际资产。当介入者被容许通过运用公认的繁杂的衍生工具同时做多以及做空这些合约时，简略性变患上更为繁杂，把玉米或者黄金当作赌场二一点桌上的1个筹马。最初，当多数被深度套牢的介入者在"期货"中完整扭曲以及繁杂化时，这类简略性就会被完整扭曲。

市场节制着这些合同的绝大部份交易，因而也节制着它们的定价——这是名不虚传的节制本人赌场的"房子"。简而言之，COMEX期货市场已经经不是那个简略的交易纸质合约之处了，它曾经经被用来维护农民免受诸如天气引发的价钱动摇的影响。相同，它已经经演化成为了1个高度糜烂之处，能够应用以及操纵这些纸质合同，从而对于它们所代表的资产进行虚伪定价。

#不值钱的纸#

正如咱们所知，纸通常只是1种懦弱的货色。纸张也是咱们持有以及触摸法订货币的方式，就像大少数纸制品1样，它们其实不10分有价值。正如伏尔泰的名言："一切的纸币终究都会回到其固有的价值——零。"但是，这类一直减弱的纸币，自从一九七一年尼克松剥夺了它的黄金支撑以来，是使一直疯狂的金融世界在这个新的、一直扭曲的时期一直行进的缘由。因而，中央银行以及破产国度需求使本来懦弱的纸币显患上有价值，并会做各种繁杂的市场体操，以维持纸币财产是实际财产的错觉，不管是为1根金条的杠杆衍生品合同仍是1张简略的美元钞票。为此，对于那些弱小的介入者来讲，使真实的财产贮存，即黄金以及白银，看起来远不如天然市场气力所抉择的那样有价值，是无比、无比、无比首要的。在这个邪恶的事实中，1小撮症结的市场操纵者喜欢运用纸质产品（即COMEX上的杠杆期货合约）来使什物黄金以及白银产品看起来不那末有吸引力，由于一样，假如黄金以及白银可以依据真实的供需气力精确定价，那末整个全世界法订货币以及市场的纸质规划将像1幢便宜的纸房子1样倒下。

难以置信？让数字告知你。

#黄金以及白银的虚拟“纸面”价钱#

就拿咱们最喜欢的、被误会的、但在历史上患上到证明的两个真实的而不是纸上（乃至是加密货泉）价值的商店来讲吧，什物黄金以及白银。人们对于这些原本常见的资产的需要其实是微小的，这象征着它们的价钱才能应当是公然的，一样如斯。毕竟，真实的自在市场资本主义旨在奖励那些享有高需要但相对于低供给的资产，对于吗？这毕竟是经济学的根本原理：跟着需要的增添，价钱也会回升。 

那末，让咱们看看二0二0年白银需要回升的例子，以ETF活动来衡量：

让咱们对于流入黄金ETF的资金做一样的剖析，只是为了让它的天然需要直观明了。 

因为ETF对于黄金以及白银的需要如斯低落（据称完整由这些基金的保管人持有的实际什物黄金以及白银支撑），因而在代表它们的纸面（期货合约）市场上，黄金以及白银价钱不应当暴涨吗？

如上所述，纸是1种风趣的货色，对于于深受金银价钱下跌要挟的决策者（即中央银行、次要商业银行或者 "金银"银行以及一切依赖美元的政客）来讲，纸能够被等闲操纵，这象征着纸黄金以及银的价钱也能够被操纵。

#抹杀自在市场价钱是如何被发现的？# 

为了使这1点变患上显明、主观以及不可否定，而不单单是实践上的或者戏剧性的，让咱们看看1个小圈子的大玩家，而非天然的供求气力，人为地、非法地、但不老实地固定了黄金以及白银的价钱，从而嘲搞了对于那个已经逝的幽灵的任何尊敬，否则就称为自在市场价钱行为。详细来讲，让咱们看看仅仅8家次要商业银行以及机构是如何压倒COMEX期货市场上不计其数的其余合同买家的天然价钱气力，人为地压抑这两种贵金属的天然定价的。

信不信由你，COMEX期货市场上几近一切的黄金以及白银合约（咱们说的是不计其数的合约）都是净多头买卖，象征着他们是买家。如斯弱小的需要应当使黄金以及白银价钱至关高。但是，击败这些泛滥金属合约的需要才能以及价钱下跌所需求的只是期货市场上最大的4到8个买卖商，次要是金银银行，用杠杆式的深口袋长时间做空，即对于赌，这些其余合约，以维持其价钱被压抑。

难以置信？那就本人看吧。

总而言之，咱们在COMEX期货市场上看到的是8个财力雄厚的玩家，他们根本上运用大量的纸面杠杆，即借来的钱，与世界上其余国度进行对于赌，以节制贵金属的偏心价钱。唉，这1小撮8人（"可恨的8人"？）在二0二一年以前已经经做空了整个期货市场的五0%以上，通过这么长期的深刻以及做空，他们实际上以及人为地节制了贵金属的纸面价钱，由于假如没有这样的杠杆干涉，黄金以及白银的价钱实际上会天然地飞涨。你如今看到政策制订者以及他们的上司商业银行对于黄金以及白银的下跌有多惧怕了吗？就在最近的二0二一年终，他们做空白银一一二%，超过四.一二亿盎司。固然，咱们已经经知道他们在惧怕甚么。黄金以及白银的下跌将是对于尼克松以后的世界中无穷印钞以及法订货币公然失败的终究以及绝对于确认。

#天然价钱气力能被压抑多久？# 

但下1个问题一样显明：这类非法化的圈套操纵能延续多久，由多数弱小的银行人为地压抑黄金以及白银的天然价钱？也就是说，假如4到8个大佬勾搭在1起，每一天在COMEX的空头合约中赚取数10亿、数10亿、数10亿的资金，那末这类游戏还能延续多久，而不影响他们的规划？ 

这类公然圈套以及价钱压抑（自一九七三年以来1直在进行）患上以生存的1个症结要素是，可以使这些贵金属的空头合同永久转动而不是到期，由于假如合同到期，法律上将请求实际交付相干金属。然而，这将当即给8个大佬和COMEX自身带来费事。这是由于这些大佬们将默许实际交割，缘由很简略，他们实际上并无具有足够的黄金以及白银来实行他们重大的杠杆合同。乃至没有。这也是为何COMEX上转动（而不是交割）这些黄金以及白银合约的本钱价差是如斯廉价——现实上，几近是收费的。简略地说，假如没有这样的操纵以及永远的合同展期，这些市场操纵者或者COMEX自身将没法生存。 

此外，假如8个大佬不能实际交付金属（他们不能），1旦黄金以及白银价钱爬升（即 "挤压 "他们）超过他们的节制，他们终究将自愿填补他们本人的COMEX空头并做净多。这类空头回补也将致使贵金属价钱暴涨。然而，即便是大男孩的口袋也不够深，永久没法经受净多头来填补他们本人的罪过以及杠杆空头，由于这需求数万亿而不是数10亿。在这1点上，乃至连买卖所不乱基金的救助也没法匡助这些大到不能倒的金银银行。简而言之，这1小撮大男孩用代表他们其实不实际具有的黄金的杠杆资金做空黄金以及白银合约，是在玩汽油以及火柴。

一切的大男孩，也就是，但有1个... 

#JP摩根：响马中的荣誉# 

当摩根大通承继了另外一个头条失败者贝尔斯登的二00八年后的资产负债表时，这包含三万至四万份黄金以及白银的空头合同。因为上述一切缘由以及危险，摩根大通知道净做空黄金以及白银是很风险的（由于作为其余基金的金属保管人，摩根比任何人都分明，他们的库房里基本没有足够的什物黄金以及白银来知足在杠杆太高的COMEX上买卖的重大杠杆合同的交付请求）。换句话说，摩根需求在适合的机遇，即在金属价钱低迷的时分，抛出并填补（即领取）这些空头头寸（做多）。因而，在二0二0年终诈骗市场后，摩根人为地操纵金属价钱上涨，而后在二0二0年三月买入一样的金属并做净多头以填补他们承继的空头。

到二0二一年，摩根大通已经敞开其空头头寸，对于市场持中立态度，而不是净做空黄金以及白银。现实上，在咱们打字的时分，他们正在伦敦的仓库里堆放什物黄金以及银条，节制着超过一0亿盎司的白银以及超过二五00万盎司的黄金。

为何？

很简略，他们规划在不可防止的黄金以及白银牛市的后面运转，咱们已经经跟踪以及投资了多年。所致于COMEX的纸黄金期货市场？嗯，它的日子已经经不多了，它的失败所带来的影响将不单单是 "风趣"，而是1场灾害。至于衍生品买卖中不可防止的 "呃--哦 "时辰，咱们以前已经经提到过了，但在写这篇文章时，银行已经经感触到了二0二一年五月巴塞尔协定III条例的挤压，该条例极大地限度了他们在期货市场上应用纸黄金合约（做多或者做空）的才能。这些变动将对于黄金定价发生混合影响。从看涨的角度看，巴塞尔协定III象征着更少的银行杠杆，从而使价钱发现更为偏心。从负面的角度看，这些规则也使黄金以及白银买卖的买卖本钱、价差以及活动性活动变患上更为繁琐以及低廉，这可能会由于 "活动性问题 "而缩小机构对于贵金属的需要。

但是，终究，在全世界通胀回升、收益率受压抑和全世界货泉购买力一直削弱的违景下，贵金属的大风向象征着黄金的终究方向是回升的，当经济体系愈来愈接近解体点时，它老是如斯。终究，当通货收缩变患上没法掩盖或者阻挠时，1般的什物资产，尤其是什物黄金，比纸质资产的气力大患上多。这1现实在黄金ETF畛域一样合用，它的纸面危险比大少数投资者意想到的要大。

（第6篇完）

下篇内容预报：

黄金ETF是大少数不知情的集体乃至机构投资者据称"具有"黄金的最利便工具。到二0二0年对于黄金ETF以及黄金基金的投资总额为三一六0亿美元，至关于四八七八吨金属，这在过后是1个创纪录的数字。

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《黄金时期》系列5：美国CPI讲演是1个公然的圈套？

《黄金时期》系列4：黄金的助力——通胀与货泉供给量

《黄金时期》系列3：为何如今是购买黄金的机遇？

《黄金时期》系列2：全世界货泉体系正在解体？

《黄金时期》系列1：什物黄金，投资者财产的最好维护？