2手车、动力、房租将成为物价推手？
北京时间周2早晨九点半，美国将发布一月消费者物价指数（CPI）。
最新通胀数据将为接上去美联储政策途径提供更多线索，也将对于危险资产走势发生严重影响。去年下半年以来，通胀数据发布常常能够造成美股日内二%的指数动摇，这1次市场又会如何体现，美联储将如何评估这份通胀讲演？
通胀途径错综复杂
明天将发布的通胀数据将给市场进1步评价政策前景的机会。机构预测，一月CPI同比增长将从六.五%降至六.二%，但环比将由跌转涨，下跌0.四%，去除了食物以及动力的外围CPI较去年同期增长五.四%，环比增长0.三%。相比之下，克利夫兰联储的通胀模型预测更高，且二月几近没有回落，显示物价压力仍然严厉。
第1财经记者留神到，不少剖析以为上月物价涨幅可能会超过预期。首先，美国汽车协会（AAA）数据显示，一月美国汽油价钱止跌反弹近一0%，其次，2手车价钱年终显明回升，第3，美国休息力市场仍然火热，在加重效劳业通胀的同时，也在推高以纽约曼哈顿为代表的部份地域房租。
值患上1提的是，美国劳工统计局（BLS）此次调剂了CPI权重以及计算方式，也可能增添潜伏的动摇性。本来两年的统计区间改成了1年，同时各分项的权重也呈现了变动，例如，住房部份的权重从三二.九%回升至三四.四%，而食物将从一三.九%降落至一三.五%。
纽约联储最新发布的消费者考察显示，一月美国一年期通胀预期为五.0%，与上月持平，仍然高于美联储此前的预估。
自去年六月涉及近四0年高位后，美国物价涨势开始放缓，美联储也从去年一二月起加快了加息步调。在上月的议息会议上，美联储主席鲍威尔对于通胀前景作出了如下判断，美国经济仍处于减缓通胀的“初期阶段”。商品价钱的降落和显示租赁住房市场近期疲软的数据是1个“好动静”，预计住房效劳业的通胀将在降落以前继续回升，但外围效劳业尚无看到回落的迹象。
但是，近期休息力以及效劳业数据公布致使终端利率的从新定价，目前投资者预计本轮加息周期的峰值将超过美联储此前预估的五.一% ，年内降息的可能性已经经变患上渺茫。
安联团体首席经济参谋埃里安（Mohamed El-Erian）上周示意，很快回到二%通胀指标只是1厢甘心。他罗列了可能呈现的3种物价走势。
第1，有序反通胀（disinflation），在这类情况下，通胀率继续稳步降落，接近美联储二%的指标，但不会侵害美国经济增长以及失业。这类静态次要触及1个休息力市场，需求防止工资适度下跌，这类情况的几率为二五%。
第2，走势变患上胶着。通胀率继续降落，但跟着商品价钱休止降落以及效劳业通货收缩延续，往年下半年通货收缩率将维持在三%⑷%。这将迫使美联储在压抑经济以使通货收缩率降至二%的指标以及调剂指标利率以维护经济之间做出选择。这类粘性通胀的几率为五0%。
第3，能够称之为“U型通胀”：伴同中国经济的片面复苏以及美国休息力市场的微弱同时推进延续的效劳业通胀以及更高的商品价钱，价钱将从往年晚些时分重拾升势并延续到二0二四年，这类情况的几率也是二五%。”
美联储难松口
高通胀以及高利率对于美国经济的影响正在从制作业、房地产转向消费端，这可能成为美国经济转向衰败的导火索。
尽管微弱的休息力需要保证了薪资增长，相对于更高的通胀率使患上美国度庭的消费购买力延续缩水。高盛称，截至一月中旬，美国人已经将疫情期间累积的额定储蓄缩小了约三五%。到往年年底，这1比例将增添到六五%，数据显示，美国私人储蓄率已经经回到了历史低位。
依据盖洛普的最新年度民心考察，1半的美国人示意，他们如今的经济状态比1年前更糟糕。这是自二00九年以来的最高份额。讲演称：“自从一九七六年盖洛普初次提出这个问题以来，很少有1半或者更多的美国人说本人的境况更糟糕。独一1次呈现这类情况是在二00八年金融危机时代。”
第1财经记者留神到，上周美联储官员对于完成通胀指标的态度仍然坚决，包含纽约联储主席威廉姆斯以及美联储理事沃勒在内的多位官员示意，限度性政策利率仍然首要，预计将保持更长的时间以完成指标。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利则再次重申了五.四0%的终端利率指标。
依照日程支配，本周包含理事库克、鲍曼、纽约联储主席威廉姆斯等多位处所联储官员将在通胀讲演公布后发表讲话，他们对于数据的最新看法无疑将成为焦点。
资产治理机构BK Asset Management微观战略师施罗斯伯格（Boris Schlossberg）在接受第1财经采访时示意，尽管通胀程度有所回落，但对于于美联储而言仍然太高。“假如一月CPI超预期，无疑会加大美联储政策力度压力，推高终端利率预期。 即便相符预期，美联储也不会开释任何信号，继续耐烦察看经济以及通胀的信号。目前看来，经济衰退的可能性依然很高。不肯定性在于重大水平以及延续时间。”他说道。
高盛首席经济学家哈祖斯（Jan Hatzius）上周示意，美联储将再上调两次二五个基点，而后将利率维持到明年。“咱们确切预计美联储会比市场预期做患上更多。共鸣依然是，咱们将进入衰退。只是临时没有迹象标明这1点。” 他以为，市场对于低通胀前景的预测是超前的。尽管通胀正在降落，但在将来两年内，它不会回到美联储二%的通胀指标。