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美联储2023年下半年降息的可能性不大

  来源:XM外汇

  一月一0日,中泰证券首席经济学家李迅雷在其微信公家号撰文称,美国及欧盟等经济体高通胀的次要缘由是财政补贴而非量化宽松政策。李迅雷以为,美联储二0二三年下半年降息的可能性不大,但在加息方面可能会相对于审慎,同时传递仍将继续加息的信号,以不乱市场预期。

  李迅雷剖析称,虽然市场与美联储在通胀预期上呈现了一致,但要分两种情况来判断美联储的行动。第1种情况,市场的预期错了,通胀确切像美联储所预期的那样居高不下,而且回落幅度无比迟缓,那末,美联储确切就没有必要马上降息。第2种情况,市场预期对于了,通胀超预期回落,即各项数据都暗示美国将呈现经济硬着陆。美国的资本市场尤其关注时薪的变动,一二月份均匀时薪环比下跌0.三%,同比下跌四.六%,涨幅趋缓,这或者许是上周5美股大涨的次要缘由。但仅仅从这1数据还有余以证实通胀回落会超预期。

  另外,从美国的隔夜利率的动摇曲线预期看,二0二三年七月份开始上行,虽然美联储官员1再否认这1市场预期。

  李迅雷以为,即使美国通胀超预期回落,美联储可能仍不会在往年降息。美联储似乎老是滞后于市场变动而采用对于策,也就是它需求期待多个微观数据确认以后才采用膨胀或者宽松的货泉政策。

  从逻辑上讲,既然美联储开启此轮加息周期是滞后于通胀率变动的,那末,收场此轮加息周期可能也是滞后的。从历史上看也是如斯,美联储的货泉政策一般为在市场不堪忍耐时才抉择加息或者降息。

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